At-the-Market-Programm

Auch gesucht als: ATM-Programm, At-the-Market-Offering, ATM Offering, Aktienverkauf über die Börse

🇬🇧 Englisch: at-the-market offering
🇫🇷 Französisch: programme d'émission au marché
🇮🇹 Italienisch: programma at-the-market

Kurz erklärt

Bei einem At-the-Market-Programm verkauft ein Unternehmen neue Aktien nach und nach direkt über die Börse zum jeweils aktuellen Kurs – statt in einer einzigen grossen Kapitalerhöhung.

Das Unternehmen legt einen Maximalbetrag fest und beauftragt eine Bank, die Aktien über Wochen oder Monate im laufenden Handel zu platzieren. Der Vorteil: Es kann den Zeitpunkt flexibel wählen und vermeidet den Preisabschlag, der bei grossen Platzierungen üblich ist.

In den USA sind solche Programme verbreitet, etwa bei Immobiliengesellschaften, Versorgern und Technologiefirmen. Für bestehende Aktionäre bedeuten sie eine schrittweise Verwässerung. Wie stark, hängt davon ab, wie viel des Programms tatsächlich ausgeschöpft wird.

Allgemeine Erklärung, keine Anlageberatung.