Kreditausfallversicherung (CDS)
Auch gesucht als: CDS, Credit Default Swap, Kreditausfallswap, CDS-Prämie, CDS-Spread
- 🇬🇧 Englisch
- credit default swap (CDS)
- 🇫🇷 Französisch
- contrat d'échange sur risque de crédit (CDS)
- 🇮🇹 Italienisch
- credit default swap (CDS)
Ein Credit Default Swap (CDS) ist ein Vertrag, mit dem sich ein Anleger gegen den Zahlungsausfall eines Unternehmens oder Staates absichert. Der Käufer zahlt laufend eine Prämie, der Verkäufer entschädigt ihn, wenn der Schuldner ausfällt.
Die Prämie wird in Basispunkten pro Jahr auf den abgesicherten Betrag angegeben. Kostet die Absicherung von CHF 10 Mio. Schulden 100 Basispunkte, sind jährlich CHF 100'000 fällig. Tritt ein vertraglich definiertes Kreditereignis ein – etwa ein Konkurs oder ein Zahlungsverzug –, erhält der Käufer den Verlust ersetzt. Anders als eine gewöhnliche Versicherung kann man einen CDS auch kaufen, ohne die betreffende Anleihe zu besitzen, also auf eine Verschlechterung der Bonität spekulieren.
CDS-Prämien gelten als Echtzeit-Barometer für das Kreditrisiko und reagieren oft schneller als Ratings. Ende 2022 und im März 2023 stiegen etwa die Prämien für die Credit Suisse auf Rekordwerte – ein deutliches Warnsignal vor ihrer Notübernahme durch die UBS. Allerdings ist der Markt für einzelne Schuldner teils wenig liquid, sodass schon wenige Geschäfte die Preise stark bewegen können.
Allgemeine Erklärung, keine Anlageberatung.