Chinas fünfjährige Staatsanleihen rentieren so tief wie nie: Notenbank pumpt 1412 Mrd. Yuan in den Markt

27. Oktober 2026, 03:22 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Die Rendite fünfjähriger chinesischer Staatsanleihen ist am Dienstagmorgen auf ein Rekordtief gefallen. Auslöser war eine besonders grosse Geldspritze der chinesischen Notenbank. Der Leitzins blieb zwar unverändert, doch die Signale zeigen klar Richtung lockere Geldpolitik.

Wie die Nachrichtenagentur Bloomberg berichtet, sank die Rendite der fünfjährigen Staatsanleihen Chinas am 27. Oktober auf den tiefsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen. Zuvor hatte die People's Bank of China (PBOC) ihre Liquiditätszufuhr an die Banken deutlich ausgeweitet. Gemäss dem Finanzdienst Newsquawk stellte sie um 2.23 Uhr Schweizer Zeit 412 Milliarden Yuan über siebentägige Reverse Repos zu 1,4 % bereit. Dazu kamen 1000 Milliarden Yuan über Geschäfte mit nur einem Tag Laufzeit zu 1,25 %. Bei einem Reverse Repo leiht die Notenbank den Banken kurzfristig Geld gegen Wertpapiere als Sicherheit.

Insgesamt flossen damit 1412 Milliarden Yuan ins Bankensystem, umgerechnet rund CHF 175 Mrd. Auch die zehnjährige Rendite bleibt tief: Laut Trading Economics lag sie am Dienstag bei 1,644 %. Das sind rund 0,05 Prozentpunkte weniger als vor einem Monat und 0,15 Prozentpunkte weniger als vor einem Jahr.

Leitzins unverändert, aber deutliche Signale

Der siebentägige Satz von 1,4 % gilt als wichtigster Leitzins der PBOC und wurde nicht angetastet. Newsquawk-Analysten betonen, dass grosse Geldspritzen oft nur Engpässe glätten, etwa zu Steuerterminen oder bei hohem Emissionsvolumen. Ein eigentliches Lockerungssignal wäre erst eine Senkung dieses Satzes. Die grosse Tranche über Nacht zeige aber, dass die Behörden die kurzfristigen Geldmarktzinsen nach oben deckeln wollen. Bereits am 20. Oktober hatte die Notenbank den einjährigen Referenzzins für Kredite (Loan Prime Rate) bei 3 % belassen.

Käufer der Anleihen sind vor allem Geschäftsbanken und Fonds. Die Notenbank hat laut Newsquawk in diesem Zyklus abwechselnd die Rally geduldet und vor einseitigen Wetten auf lange Laufzeiten gewarnt.

Sicherheitsnetz für den Anleihenmarkt

Hinzu kommt ein neues Instrument. PBOC-Gouverneur Pan Gongsheng kündigte am 19. Oktober am Financial Street Forum in Peking eine Liquiditätshilfe für Nichtbanken an, wie die South China Morning Post berichtete. Sie soll greifen, wenn Vermögensverwalter von massenhaften Rückzügen getroffen werden und Notverkäufe den Anleihenmarkt in eine Abwärtsspirale treiben. Berechtigt sind laut BigGo Finance Vermögensverwaltungstöchter von Banken, Publikumsfondsgesellschaften und deren Mutterhäuser, gegen erstklassige Sicherheiten. Beträge und Konditionen sind noch nicht bekannt. Am 26. Oktober bestätigte die PBOC die Einrichtung des Instruments.

Beim Yuan bremst die Notenbank die jüngste Aufwertung. Den Referenzkurs zum Dollar legte sie am Dienstag bei 6,7171 fest, deutlich schwächer als die von Analysten erwarteten 6,6731. Die Wirtschaft war im dritten Quartal um 4,5 % gewachsen und damit stärker als prognostiziert.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.