UBS-Lohnumfrage: Firmen planen für 2027 nur 1,0 % mehr Lohn, real bleiben davon nur 0,2 %

3. November 2026, 12:25 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Schweizer Unternehmen wollen die Löhne 2027 im Schnitt um 1,0 % erhöhen, wie die UBS-Umfrage bei knapp 400 Firmen zeigt. Am meisten gibt es in der Energieversorgung, am wenigsten in der Uhrenbranche. Die Gewerkschaften hatten deutlich mehr gefordert.

Die Stimmung in den Firmen hat sich aufgehellt, in den Lohntüten kommt davon wenig an. Laut der am 3. November veröffentlichten UBS-Lohnumfrage steigen die Nominallöhne 2027 durchschnittlich um 1,0 %, nach 1,1 % im laufenden Jahr. Die UBS rechnet für 2027 mit einer Teuerung von 0,8 %. Damit bliebe ein Reallohnzuwachs von 0,2 %, nach erwarteten 0,4 % für 2026. Das liegt unter dem langfristigen Durchschnitt.

Die Zuversicht ist laut UBS in allen Sektoren gestiegen, knapp die Hälfte der Firmen erwartet einen moderaten Aufschwung. Beim Personal bleiben sie aber vorsichtig: Die Mehrheit rechnet mit einer unveränderten Arbeitslosenquote und einem stagnierenden Bestand. Ökonomin Meret Mügeli sagt in der Mitteilung, die Erholung komme am Arbeitsmarkt und bei den Löhnen nur langsam an.

Grosse Spanne zwischen den Branchen

An der Spitze steht die Energie- sowie Ver- und Entsorgungsbranche mit 1,5 %. Chemie und Pharma sowie die Metallbranche folgen mit je 1,2 %. Die meisten Branchen, darunter Banken und Versicherungen, Maschinen und der öffentliche Sektor, liegen bei 1,0 %. Am Schluss stehen der Detailhandel mit 0,8 % und Uhren und Schmuck mit 0,7 %. Für die Uhrenbranche ist das immerhin mehr als die 0,2 % des laufenden Jahres. Autogewerbe und Tourismus fallen dagegen von 1,5 % auf 1,0 % zurück.

Die Gewerkschaften liegen weit darüber. Der Gewerkschaftsbund forderte im September 2,5 % für 2027, Travail.Suisse 2 %. Der Arbeitgeberverband verwies damals auf eine Prognose der ETH-Konjunkturforschungsstelle KOF von 1 %, was nun nahe am Umfrageergebnis liegt.

Teuerung als Unsicherheit, Zinswende im Blick

Die Rechnung hängt an der Teuerung. Diese stieg im Oktober unerwartet auf 1,5 %, vor allem wegen der Energiepreise, während die Kernteuerung bei 0,5 % blieb. Rund drei Viertel der befragten Firmen erwarten für 2027 eine Teuerung zwischen 0 und 1 %. Sollte sie höher ausfallen, wäre der reale Zuwachs rasch aufgezehrt.

Die UBS rechnet für 2027 mit einem Wachstum von 1,5 %, bereinigt um Sportereignisse. Die SNB dürfte den Leitzins laut UBS-Ökonom Alessandro Bee im März 2027 auf 0,25 % und im Juni auf 0,5 % anheben. Andere Ökonomen halten nach den Oktoberzahlen auch einen Schritt im Dezember für möglich.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.