Einmaleffekt

Auch gesucht als: Sondereffekt, Sonderkosten, Sonderfaktoren, ausserordentlicher Ertrag, One-off

🇬🇧 Englisch: one-off effect
🇫🇷 Französisch: effet exceptionnel
🇮🇹 Italienisch: effetto straordinario

Kurz erklärt

Ein Einmaleffekt ist ein aussergewöhnlicher Ertrag oder Aufwand, der nicht aus dem laufenden Geschäft stammt und sich voraussichtlich nicht wiederholt – etwa ein Gewinn aus einem Firmenverkauf oder eine hohe Busse.

Typische Einmaleffekte sind Buchgewinne aus dem Verkauf einer Beteiligung, Wertminderungen auf Übernahmen, Restrukturierungskosten, Vergleichszahlungen in Rechtsstreitigkeiten oder Steuereffekte nach Gesetzesänderungen. Sie können den ausgewiesenen Gewinn in einem Jahr stark nach oben oder unten verzerren. Ein Gewinnsprung allein wegen eines Verkaufserlöses sagt darum wenig über die künftige Ertragskraft aus.

Analysten bereinigen Einmaleffekte, um die Entwicklung des operativen Geschäfts zu beurteilen. Die Abgrenzung ist allerdings Ermessenssache: Wenn ein Unternehmen jedes Jahr neue «einmalige» Kosten meldet, gehören diese faktisch zum Geschäft. Auch bei Bewertungskennzahlen wie dem KGV lohnt sich der Blick darauf, ob der zugrunde liegende Gewinn von Sondereffekten geprägt ist.

Allgemeine Erklärung, keine Anlageberatung.