Forward Guidance
Auch gesucht als: Zinsausblick, geldpolitischer Ausblick, Dot Plot, Dot-Plot, Ausblick der Notenbank
- 🇬🇧 Englisch
- forward guidance
- 🇫🇷 Französisch
- orientation prospective (forward guidance)
- 🇮🇹 Italienisch
- indicazioni prospettiche (forward guidance)
Forward Guidance bezeichnet die Hinweise einer Notenbank darauf, wie sich ihre Geldpolitik in Zukunft voraussichtlich entwickeln wird. Damit will sie die Erwartungen der Märkte lenken, ohne die Zinsen sofort zu ändern.
Die Hinweise können vage sein («die Zinsen bleiben für längere Zeit tief») oder an Bedingungen geknüpft werden, etwa an die Entwicklung von Inflation und Arbeitsmarkt. Weil langfristige Zinsen stark von den erwarteten künftigen Leitzinsen abhängen, wirkt eine glaubwürdige Ankündigung oft schon vor der eigentlichen Zinsänderung. Bekannt ist der «Dot Plot» der US-Notenbank Fed: Viermal im Jahr zeigt jedes Mitglied des Zinsausschusses mit einem Punkt, wo es den Leitzins in den kommenden Jahren erwartet.
Die SNB veröffentlicht bei ihren geldpolitischen Lagebeurteilungen eine bedingte Inflationsprognose, die auf dem aktuellen Leitzins beruht. Für Anleger sind Formulierungen in den Mitteilungen der Notenbanken oft wichtiger als der Zinsentscheid selbst, denn dieser ist meist bereits eingepreist. Ändert eine Notenbank nur ein paar Worte in ihrem Ausblick, können Anleihen, Devisen und Aktien deutlich reagieren.
Allgemeine Erklärung, keine Anlageberatung.