Zinspfad
Auch gesucht als: Zinspause, Zinserwartung, Zinsprognose, Zinserwartungen, Rate Path
- 🇬🇧 Englisch
- rate path
- 🇫🇷 Französisch
- trajectoire des taux
- 🇮🇹 Italienisch
- percorso dei tassi
Der Zinspfad beschreibt die erwartete Entwicklung des Leitzinses über die nächsten Monate und Jahre – also wann und wie stark eine Notenbank die Zinsen voraussichtlich erhöht, senkt oder unverändert lässt.
Die Märkte leiten den erwarteten Zinspfad aus den Preisen von Terminkontrakten und kurzfristigen Anleihen ab. Notenbanken geben mit ihren Prognosen und Aussagen eigene Hinweise. Weichen die beiden Sichtweisen voneinander ab, kommt es oft zu Kursbewegungen, sobald neue Daten zur Inflation oder zum Arbeitsmarkt eintreffen. Belässt eine Notenbank den Zins nach einer Reihe von Änderungen vorerst unverändert, spricht man von einer Zinspause.
Für Anleger ist weniger der nächste Entscheid wichtig als der ganze erwartete Pfad. Er bestimmt die Renditen von Obligationen, die Hypothekarzinsen und die Bewertung von Aktien. Rechnen die Märkte etwa mit mehreren Zinssenkungen und bleiben diese aus, steigen die Renditen. Auch Wechselkurse reagieren: Erwartet man in den USA höhere Zinsen als in der Schweiz, stützt das tendenziell den Dollar gegenüber dem Franken.
Allgemeine Erklärung, keine Anlageberatung.