Meilensteinzahlung
Auch gesucht als: Milestone Payment, Vorauszahlung, Upfront Payment, Lizenzgebühr, Royalty
- 🇬🇧 Englisch
- milestone payment
- 🇫🇷 Französisch
- paiement d'étape
- 🇮🇹 Italienisch
- pagamento milestone
Eine Meilensteinzahlung ist eine Zahlung, die ein Lizenzpartner leistet, sobald ein vereinbartes Ziel erreicht ist – etwa der Start einer Studie, eine Zulassung oder ein bestimmter Umsatz. Sie ist typisch für Abkommen in Pharma und Biotech.
Lizenzverträge bestehen meist aus mehreren Teilen: einer Vorauszahlung (Upfront Payment) bei Vertragsabschluss, Meilensteinzahlungen im Lauf der Entwicklung und Lizenzgebühren (Royalties), also einem Prozentsatz am späteren Umsatz. Angekündigt werden oft beeindruckende Gesamtsummen von mehreren Milliarden Dollar. Diese setzen aber voraus, dass alle Meilensteine erreicht werden – in der Branche spricht man spöttisch von «Biobucks».
Für Anleger ist deshalb vor allem die Vorauszahlung aussagekräftig: Sie fliesst sicher und zeigt, wie viel der Partner dem Projekt wirklich zutraut. Kleinere Biotechfirmen, auch in der Schweiz, finanzieren ihre Forschung zu einem guten Teil über solche Zahlungen. In der Erfolgsrechnung führen Meilensteine zu sprunghaften Einnahmen, weshalb Umsatz und Gewinn solcher Firmen von Jahr zu Jahr stark schwanken können.
Allgemeine Erklärung, keine Anlageberatung.