CATL setzt auf Akkutausch und Energiespeicher, doch die Aktie verliert seit Mitte Oktober fast ein Drittel

31. Oktober 2026, 10:22 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Der weltgrösste Batteriehersteller CATL wächst beim Umsatz so schnell wie lange nicht, verdient gemessen am Umsatz aber deutlich weniger. Neue Standbeine wie Batteriewechsel und Energiespeicher sollen den Margendruck abfedern. Die Börse bleibt skeptisch.

Contemporary Amperex Technology, kurz CATL, hat am 20. Oktober Zahlen zum dritten Quartal vorgelegt. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 58,6 % auf 165,2 Mrd. Yuan (CHF 20,5 Mrd.). Der den Aktionären zurechenbare Gewinn legte dagegen nur um 14,5 % auf 21,2 Mrd. Yuan (CHF 2,63 Mrd.) zu. Gegenüber dem zweiten Quartal ging er sogar um 5,8 % zurück, wie die Fachseite CnEVPost errechnet hat.

Die Schere zeigt sich bei den Margen. Die Bruttomarge sank laut ChinaEVHome im dritten Quartal auf 20,7 %, gut 5 Prozentpunkte weniger als vor einem Jahr und der tiefste Wert seit Ende 2022. Die Nettomarge fiel auf 12,9 %. Der operative Cashflow der ersten neun Monate schrumpfte um 23,6 % auf 61,6 Mrd. Yuan (CHF 7,64 Mrd.). Nach neun Monaten steht ein Gewinn von 64,5 Mrd. Yuan (CHF 8,0 Mrd.) zu Buche, ein Plus von 31,6 %.

Wechselstationen statt Ladesäulen

Wie die South China Morning Post am Wochenende beschreibt, setzt CATL angesichts harter Preiskämpfe verstärkt auf neue Geschäfte. Eines davon ist der Batteriewechsel: Statt ein Elektroauto zu laden, wird der leere Akku in einer Station in wenigen Minuten gegen einen vollen getauscht. Das Netz der Marke Choco-Swap umfasst laut ChinaEVHome inzwischen mehr als 2500 Stationen in allen 31 Provinzen Chinas, bis Jahresende sollen es 3000 sein. Anfang 2025 gab es noch keine einzige. Für Lastwagen hat CATL mit Octopus Energy ein Gemeinschaftsunternehmen gegründet, das den Batteriewechsel nach Grossbritannien und Europa bringen soll. Konzernchef Robin Zeng bezeichnete den Akkutausch gemäss Electrek als wichtigen Teil des künftigen Güterverkehrs.

Speicher für Stromnetze und Rechenzentren

Das zweite Standbein sind stationäre Energiespeicher. Sie machen laut ChinaEVHome rund ein Viertel der verkauften Batterien aus, der Absatz stieg um fast 60 %. Nachfrage kommt vom Ausbau von Wind- und Solarstrom sowie von KI-Rechenzentren, wie Bloomberg im März berichtete. Im Markt für Autobatterien hält CATL weltweit einen Anteil von 39,4 %. Offen ist, ob die neuen Felder profitabel genug sind: Wechselstationen erfordern hohe Vorabinvestitionen, und Konkurrent BYD setzt auf immer schnelleres Laden.

Aktie unter Druck

An der Börse in Hongkong schloss die H-Aktie am 30. Oktober bei 338,80 Hongkong-Dollar (CHF 35,63). Am Tag der Zahlen hatte sie noch 411,80 Hongkong-Dollar (CHF 43,31) gekostet, das ist ein Minus von 17,7 %. Seit dem Hoch vom 12. Oktober beträgt der Verlust 31,5 %. Die A-Aktie in Shenzhen fiel im gleichen Zeitraum um rund 22 %. Der Rückgang fällt in eine Phase, in der weltweit Technologiewerte unter KI-Sorgen leiden.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.