Hongkong: Chipentwickler Denglin geht am 10. November an die Börse, die Nachfrage bleibt verhalten

7. November 2026, 07:24 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Trotz des weltweiten Tech-Ausverkaufs bringen drei chinesische Chipfirmen kommende Woche ihre Aktien in Hongkong an die Börse. Der GPU-Entwickler Denglin will rund 225 Mio. Dollar (CHF 185 Mio.) einnehmen, doch Privatanleger zeichneten nur zurückhaltend.

Den Anfang macht am Dienstag, 10. November, die Suzhou Denglin Technology. Die 2017 von Li Jianwen gegründete Firma entwickelt sogenannte GPGPU, also Grafikprozessoren für allgemeine Rechenaufgaben, die vor allem für künstliche Intelligenz eingesetzt werden. Sie bot 6,125 Mio. H-Aktien zu 231 bis 288 Hongkong-Dollar (CHF 24 bis 30) an. Am Mittelwert der Spanne fliessen laut Prospekt netto rund 1,48 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 155 Mio.) in die Kasse. Das Finanzportal Caproasia beziffert das Volumen auf rund 225 Mio. Dollar (CHF 185 Mio.).

Ankerinvestoren haben Aktien für rund 646 Mio. Hongkong-Dollar (CHF 68 Mio.) fest zugesagt. Dazu gehören eine Tochter des Chipzulieferers Tongfu Microelectronics, Everbright Wealth Management und ZGD Capital. Bereits beteiligt sind unter anderem Qualcomm China und ein Fonds von Hikvision. Denglin nutzt den Sonderweg für Technologiefirmen nach Kapitel 18C der Börsenregeln, der auch Unternehmen ohne nachhaltigen Gewinn offensteht.

Erster Gewinn auf bereinigter Basis

Das Wachstum ist steil, aber von tiefem Niveau aus. Laut dem Finanzdienst Finet stieg der Umsatz von 27,9 Mio. Yuan (CHF 3,4 Mio.) im Jahr 2023 auf 171 Mio. Yuan (CHF 21 Mio.) im Jahr 2025. Allein in den ersten vier Monaten 2026 setzte Denglin rund 200 Mio. Yuan (CHF 25 Mio.) um. Der Reinverlust lag 2025 bei 281 Mio. Yuan (CHF 35 Mio.). Ohne aktienbasierte Vergütungen und Börsenkosten schrieb die Firma von Januar bis April 2026 erstmals einen Gewinn von 20,6 Mio. Yuan (CHF 2,5 Mio.). Die Bruttomarge stieg auf rund 51 %.

Laut dem Marktforscher Frost & Sullivan war Denglin 2025 gemessen am Umsatz die Nummer drei unter Chinas Anbietern solcher KI-Chips für Unternehmen, allerdings mit einem Marktanteil von nur 1,0 %. Der Markt wuchs von 2021 bis 2025 von 1,9 Mrd. auf 11,8 Mrd. Yuan (CHF 1,5 Mrd.).

Gedämpfte Zeichnungslust

Die Begeisterung hielt sich in Grenzen. Laut dem Portal JRJ (Jinrongjie) lag die erwartete Überzeichnung des Publikumsteils bei Denglin nur bei rund 5,5-fach. Beim Halbleitertester Jiangsu Xinde Semiconductor, der ebenfalls am 10. November startet und rund 131 Mio. Dollar (CHF 107 Mio.) einnimmt, waren es knapp 20-fach. Am 12. November folgt laut Caproasia der Speicherchip-Hersteller Hosin Electronics mit rund 156 Mio. Dollar (CHF 128 Mio.). Der definitive Ausgabepreis von Denglin lag bei Redaktionsschluss noch nicht vor.

Wie angespannt die Lage ist, zeigt Hemei Pharmaceutical. Die Firma sagte ihren für den 9. November geplanten Börsengang am 4. November ab und begründete dies mit den aktuellen Marktbedingungen. JRJ hält fest, dass die Nachfrage nach Neuemissionen in Hongkong insgesamt tiefer ist als vor einem Jahr.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.