Hongkongs Währungsfonds: Ertrag bricht um 69 % auf 18,6 Mrd. HK-Dollar (CHF 1,9 Mrd.) ein

6. November 2026, 07:25 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Der Exchange Fund, mit dem Hongkong seine Währung stützt, hat im dritten Quartal 83 % weniger verdient als im Vorquartal. Notenbankchef Eddie Yue rechnet auch für das Schlussquartal mit einem schwierigen Umfeld und nennt die KI-Investitionen als Risiko.

Die Hong Kong Monetary Authority (HKMA), die faktische Notenbank der Stadt, meldete am 6. November für die Monate Juli bis September einen Anlageertrag von 18,6 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 1,9 Mrd.). Ein Jahr zuvor waren es rund 60 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 6,3 Mrd.), was einem Minus von 69 % entspricht. Andere Medien nennen ein grösseres Minus: Die South China Morning Post schreibt von 74 %, das Portal Dimsum Daily von 73,7 %. Es weist darauf hin, dass Bewertungsänderungen bei Private Equity und Sachwerten im langfristigen Wachstumsportfolio für das dritte Quartal nicht enthalten sind.

Der Exchange Fund ist die Kriegskasse Hongkongs: Mit ihm verteidigt die HKMA den an den US-Dollar gebundenen Hongkong-Dollar. Ende September lag die Bilanzsumme bei 4308,4 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 449 Mrd.).

Anleihen und Aktien liefern kaum noch Beitrag

Besonders schwach waren die Anleihen: Sie brachten nur noch rund 300 Mio. Hongkong-Dollar (CHF 31 Mio.) ein, 99 % weniger als im Vorquartal. Auch die übrigen Aktien lieferten mit 1,5 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 156 Mio.) 98 % weniger als im Vorquartal. Hongkonger Aktien steuerten 9,1 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 948 Mio.) bei, nach einem Verlust von 6,8 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 709 Mio.) im zweiten Quartal. Aus der Bewertung von Anlagen in Fremdwährungen kamen 7,7 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 802 Mio.) hinzu.

Nach neun Monaten steht der Fonds bei 171,9 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 17,9 Mrd.). Das sind gut ein Drittel weniger als die 274 Mrd. Hongkong-Dollar (CHF 28,6 Mrd.) der Vorjahresperiode.

Yue sieht KI und Staatsfinanzen als Risiken

HKMA-Chef Eddie Yue erwartet laut Hongkonger Medien, dass die Märkte im laufenden Quartal stark schwanken und das Ergebnis des Fonds schwierig bleibt. Neben dem Nahen Osten und der Haushaltslage in den USA und Europa nannte er die Folgen der US-Zwischenwahlen. Ein Kurswechsel könne Energiepreise, Teuerung und Zinsen beeinflussen. Zudem verwies er auf die Frage, ob sich der Bau von Rechenzentren verlangsamt und ob Firmen die hohen KI-Ausgaben mit Erträgen decken können. Daraus könnten auch Kreditprobleme entstehen.

Weniger Dollar, kürzere Laufzeiten

Die grossen Linien der Anlagestrategie will die HKMA nicht ändern, denn Renditen seien über fünf bis zehn Jahre zu beurteilen. Seit Ende 2025 hat sie den Anteil von US-Dollar-Anlagen aber schrittweise gesenkt und andere Anlagen aufgestockt. Die Laufzeit der Anleihen wurde verkürzt, um Liquiditätsbedarf zu decken und Verluste bei steigenden Renditen zu begrenzen.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.