Kupfer wird in China knapp: Spot-Aufschlag in Shanghai springt auf Jahreshoch von 1900 Yuan (CHF 233)

5. November 2026, 04:24 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Am Terminmarkt gab Kupfer zuletzt nach, doch beim physischen Metall spitzt sich die Lage zu. In Shanghai stieg der Aufschlag für sofort lieferbares Kupfer am 4. November auf ein Jahreshoch. Die Lager in China sind weniger als halb so voll wie vor einem Jahr.

Laut dem Preisdienst Shanghai Metals Market (SMM) kletterte die Prämie für Kupferkathoden in Shanghai am 4. November im Schnitt auf 1900 Yuan (CHF 233) je Tonne. Das waren 600 Yuan (CHF 74) mehr als am Vortag. Für hochwertige Qualität wurden am Morgen bis zu 3000 Yuan (CHF 368) genannt. Auch in Guangdong im Süden des Landes erreichten die Aufschläge laut SMM einen Rekordstand.

Gleichzeitig zeigen die Terminpreise keine Eile. In London schloss Kupfer am 4. November bei 14 015,50 Dollar (CHF 11 411) je Tonne, ein Minus von 0,14 %. In Shanghai stieg der meistgehandelte Kontrakt um 0,31 % auf 106 560 Yuan (CHF 13 057). Am gleichen Tag betrug die Backwardation zwischen benachbarten Terminmonaten bis zu 1760 Yuan (CHF 216). Das heisst: Lieferung sofort kostet klar mehr als Lieferung später, ein typisches Zeichen für knappe Ware.

Metall fliesst in die USA

Die Lager erklären den Druck. SMM beziffert die Bestände in den wichtigsten chinesischen Regionen je nach Bericht und Stichtag auf rund 67 000 bis 80 000 Tonnen. Ein Jahr zuvor waren es 180 000 bis 200 000 Tonnen. In den von der Shanghai Futures Exchange überwachten Lagern sanken die Bestände laut einem Marktbericht vom 2. November innert sechs Monaten um mehr als 75 %.

Ein Teil des Metalls wandert laut diesem Bericht in US-Lager, weil Händler eine mögliche Erhöhung der Zölle auf raffiniertes Kupfer vorwegnehmen. Hinzu kommt, dass Chiles Kupferkommission ihre Produktionsprognose für 2026 deutlich gesenkt hat. Die Importe rechnen sich für chinesische Händler derzeit nicht: SMM nennt für den laufenden Monat Verluste von etwa 480 bis 720 Yuan (CHF 59 bis 88) je Tonne. Das sogenannte Yangshan-Aufgeld für Importkupfer lag zuletzt bei rund 200 Dollar (CHF 163) je Tonne, nahe dem höchsten Stand seit über zehn Jahren.

Hohe Preise bremsen die Abnehmer

Die Knappheit hat auch eine Kehrseite. Nachgelagerte Betriebe kaufen laut SMM nur das Nötigste, und einige Verarbeiter erwägen, Öfen abzuschalten oder nur warmzuhalten. Der jüngste Preisrückgang belebte die Käufe zwar leicht, die hohen Aufschläge dämpfen den Effekt aber. SMM rechnet vorerst mit einer Seitwärtsbewegung bei weiterhin hohen Prämien.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.