Swiss Re verliert 3,7 % trotz starker Zahlen: Analysten zweifeln an der Bewertung der Rückversicherer

6. November 2026, 11:26 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Einen Tag nach den Neunmonatszahlen gehört Swiss Re zu den schwächsten Titeln im SMI. Die UBS bleibt bei ihrem Verkaufsrating, und JPMorgan stuft die deutschen Konkurrenten herab. Im Zentrum steht der Preisdruck im Sachgeschäft.

Die Aktie von Swiss Re fiel am 6. November bis gegen 11 Uhr um rund 3,7 % auf gut 153 Franken. Der SMI gab zur selben Zeit rund 2 % nach und lag bei etwa 14 665 Punkten. Bereits kurz nach Handelsbeginn war der Rückversicherer laut cash.ch der schwächste Wert im Leitindex. Zum Ausverkauf nach dem Einbruch an der Wall Street kommt bei Swiss Re eine eigene Debatte hinzu.

Geteilte Stimmen nach den Zahlen

Die UBS bestätigte laut dem Börsen-Ticker von cash.ch ihr Verkaufsrating und ein Kursziel von 115 Franken, gut ein Viertel unter dem aktuellen Kurs. Die Analysten verweisen auf einen stagnierenden Gewinnausblick und nachlassenden Schwung bei den Vertragserneuerungen. Das könne die hohe Bewertung unter Druck setzen. Anders die LBBW: Sie hob das Kursziel von 140 auf 170 Franken an, bleibt aber bei «Halten».

Schon im Juli hatte JPMorgan Swiss Re auf «Underweight» gesetzt und vor einer riskanteren Phase des Marktzyklus gewarnt. Grund waren vor allem das schwierigere Preisumfeld und die anspruchsvolle Bewertung, weniger die Bilanz. Nun zog die US-Bank bei den Konkurrenten nach: Hannover Rück stuft sie gemäss cash.ch auf «Underweight» zurück, Munich Re auf «Neutral». Beide Aktien lagen am Vormittag mit 1,0 % und 1,5 % im Minus.

Gewinn stark, Neugeschäft schwächer

Die Zahlen selbst waren gut. Swiss Re verdiente in neun Monaten 4,17 Mrd. Dollar (CHF 3,4 Mrd.) und übertraf die Schätzungen, auch dank tiefer Schäden aus Naturkatastrophen. Der künftige Gewinn aus neu abgeschlossenem Geschäft, die Neugeschäfts-CSM, sank jedoch auf 2,8 Mrd. Dollar (CHF 2,3 Mrd.), nach 3,9 Mrd. Dollar (CHF 3,2 Mrd.) im Vorjahr. Das entspricht einem Minus von rund 28 %. Finanzchef Anders Malmström führte das tiefere Niveau auf den Preisdruck im Sachgeschäft zurück.

Die Aktie hat zudem einen langen Anstieg hinter sich. Am 6. August lag sie noch bei rund 136 Franken. Seither hat sie trotz des heutigen Rückgangs rund 12 % zugelegt. Der nächste Prüfstein folgt am 4. Dezember, wenn Swiss Re die Finanzziele für 2027 vorlegt.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.