Kupfer in China so knapp wie nie: Aufschlag in Shanghai auf Rekord, Trafigura kauft in Asien zu

7. November 2026, 09:25 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Während der Kupferpreis an den Terminbörsen nachgibt, zahlen chinesische Käufer für sofort verfügbares Metall so hohe Aufschläge wie noch nie. Der Genfer Rohstoffhändler Trafigura nutzt die Lücke und kauft laut Bloomberg grosse Mengen für den asiatischen Markt.

Der Aufschlag für Kupferkathoden im Kassahandel in Shanghai stieg am 6. November laut dem Datenanbieter Shanghai Metals Market (SMM) im Schnitt auf 2615 Yuan (CHF 323) je Tonne über dem Terminkontrakt. Das ist ein Rekord. Allein gegenüber dem Vortag betrug der Anstieg 515 Yuan, seit Montag 1350 Yuan. Am 5. November lag die Prämie noch bei rund 2100 Yuan.

Auch beim Import wird es teuer. Die Yangshan-Prämie für Kupfer, das per Schiff nach China geliefert wird, erreichte laut SMM 210 Dollar (CHF 172) je Tonne, ebenfalls ein Höchstwert. Bereits Ende Oktober hatte die Prämie laut Bloomberg erstmals 200 Dollar überschritten, den höchsten Stand in den Daten von Fastmarkets seit 2017.

Lager halb leer, Schmelzen in Wartung

Der Hauptgrund ist das knappe Angebot. Die von SMM erfassten Lagerbestände in den wichtigsten chinesischen Märkten lagen am 5. November bei rund 62 600 Tonnen. Ein Jahr zuvor waren es 134 400 Tonnen, der Bestand ist also um rund 53 % geschrumpft. Im Oktober waren elf Kupferhütten in Wartung, was etwa 103 200 Tonnen Produktion kostete. Die heimische Produktion sank um 3 % auf rund 1,09 Mio. Tonnen.

Gleichzeitig fliesst weniger Metall nach China. Die Importe von Kathoden sanken von Januar bis September um gut 16 %. Mehr als 70 % der Kupferbestände der Londoner Metallbörse LME liegen in Lagerhäusern in den USA, wohin Händler wegen möglicher Zölle grosse Mengen verschifft hatten. Hinzu kommen Schiffskontrollen rund um die Importmesse in Shanghai, die laut SMM bis zum 10. November gelten.

Trafigura springt in die Lücke

In dieser Lage kauft Trafigura laut Bloomberg grosse Mengen Kupfer, um den Absatz in Asien zu steigern. Das verschärfe das Gerangel um Metall, das die Aufschläge für sofort lieferbare Ladungen in der Region auf Rekordhöhe getrieben habe. Für Rohstoffhändler mit Zugriff auf Lager ausserhalb Chinas sind solche Preisunterschiede ein lukratives Geschäft.

Bemerkenswert ist der Gegensatz zum Terminmarkt. Nach dem Tech-Ausverkauf infolge der US-Zwischenwahlen sanken die Erwartungen an die langfristige Kupfernachfrage, etwa durch Rechenzentren. Kupfer an der LME fiel laut SMM über Nacht um 1,7 %. Der Comex-Kontrakt in New York verlor seit dem 27. Oktober rund 6 % auf 6,22 Dollar (CHF 5,10) je Pfund.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.