Marvell kauft Lumentum für 115 Mrd. Dollar (CHF 94 Mrd.): Kurssturz schmälert den Wert des Angebots

2. November 2026, 14:31 Uhr · 2 Min. Lesezeit · Redaktion TVinvestment

Der US-Chipkonzern Marvell übernimmt den Laser-Spezialisten Lumentum und bezahlt ausschliesslich mit eigenen Aktien. Die Schlagzeilensumme beruht aber auf dem Kurs vom 28. Oktober. Seither hat die Marvell-Aktie rund 22 % verloren.

Marvell Technology und Lumentum haben am 2. November ihren Zusammenschluss bekannt gegeben. Der Unternehmenswert von Lumentum wird mit 115 Mrd. Dollar (CHF 94 Mrd.) angegeben, Schulden eingerechnet. Lumentum-Aktionäre erhalten für jede Aktie fix 4,5 Marvell-Aktien. Nach dem Abschluss gehören den bisherigen Marvell-Aktionären rund 67 % des Konzerns, jenen von Lumentum rund 33 %. Die Verwaltungsräte beider Firmen haben einstimmig zugestimmt.

Warum die 115 Milliarden nur eine Momentaufnahme sind

Die Unternehmen nennen rund 1132 Dollar (CHF 928) je Lumentum-Aktie und eine Prämie von 23,9 %. Beides bezieht sich auf den 28. Oktober, den letzten Handelstag vor den ersten Medienberichten. Damals schloss Marvell bei 251,65 Dollar (CHF 206), Lumentum bei 913,95 Dollar (CHF 749).

Danach reagierten die Anleger deutlich, zugleich gerieten Technologiewerte insgesamt unter Druck: Marvell fiel bis zum Schluss vom 30. Oktober auf 196,40 Dollar (CHF 161). Weil das Tauschverhältnis fix ist, entspricht das nur noch rund 884 Dollar (CHF 724) je Lumentum-Aktie. Das liegt 3,3 % unter dem Kurs vor den Gerüchten, aber 5,1 % über dem Lumentum-Schlusskurs vom 30. Oktober von 840,70 Dollar (CHF 689). Vorbörslich legten am Montag beide Titel leicht zu, Marvell um rund 1 %, Lumentum um bis zu 2,5 %.

Die Wette auf Licht statt Kupfer

Marvell liefert Chips und elektrische Verbindungstechnik für Rechenzentren, Lumentum Laser und optische Bauteile, die grosse Datenmengen schnell übertragen. Konzernchef Matt Murphy, der den fusionierten Konzern weiter führen wird, spricht von einem grundlegenden Umbau der KI-Infrastruktur hin zu optischen Verbindungen und von einer Chance, die sich nur einmal in einer Generation biete. Den adressierbaren Markt beziffern die Firmen auf 550 Mrd. Dollar (CHF 451 Mrd.).

Lumentum ist in einer starken Position. Laut Bloomberg sind die optischen Produkte bis Anfang 2029 ausverkauft, und im nächsten Jahr kann die Firma bei einigen Produkten rund 70 % der Nachfrage nicht bedienen. Nvidia hat sich dieses Jahr mit 2 Mrd. Dollar (CHF 1,6 Mrd.) an Lumentum beteiligt.

Lange Wartezeit bis zum Abschluss

Der Abschluss wird erst im ersten Halbjahr 2028 erwartet. Nötig sind die Zustimmung beider Aktionariate und die Genehmigung der Behörden. Die jährlichen Kostensynergien sollen 1 Mrd. Dollar (CHF 820 Mio.) übersteigen, der bereinigte Gewinn je Marvell-Aktie soll bereits im ersten Jahr nach Abschluss steigen. Drei Lumentum-Vertreter, darunter Chef Michael Hurlston, ziehen in den Verwaltungsrat ein.

Beide Firmen legten zudem Zahlen vor. Lumentum setzte im ersten Geschäftsquartal 1,26 Mrd. Dollar (CHF 1,03 Mrd.) um, leicht mehr als die erwarteten 1,25 Mrd. Dollar (CHF 1,02 Mrd.). Marvell bestätigte für das dritte Quartal die Umsatzprognose von rund 3,15 Mrd. Dollar (CHF 2,6 Mrd.) und verengte die Spanne.

Dieser Artikel wurde mit KI-Unterstützung aus den genannten Quellen recherchiert und in eigenen Worten verfasst. Er dient der Information und ist keine Anlageberatung.